有效市場假說—理性預(yù)期理論

    馬爾基爾認(rèn)為:“有效市場理論解釋了為什么‘隨機游走’可能是合理的，它認(rèn)為股票市場能夠針對新的信息進(jìn)行迅速、充分地調(diào)整，以至于沒有人可以用一種更加高明的方式來預(yù)言未來市場的走勢。因為每一個職業(yè)投資者的行動，每一個股票的價格都迅速地反映著市場上每一個可以得到的信息。青島保潔的價格實惠。因此，挑選到出類拔萃的股票或是把握到市場運行脈搏的機會是平等的，從預(yù)測能力上看，你的、類人猿的、經(jīng)紀(jì)人的，甚至是我的從本質(zhì)上說是沒什么差別的。”

    “有效市場假說”起源于20世紀(jì)初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法國數(shù)學(xué)家，他把統(tǒng)計分析的方法應(yīng)用于股票收益率的分析，發(fā)現(xiàn)其波動的數(shù)學(xué)期望值總是為零。

    “有效市場假說”包含以下幾個要點:

    第一，在市場上的每個人都是理性的經(jīng)濟人，金融市場上每只股票所代表的各家公司都處于這些理性人的嚴(yán)格監(jiān)視之下，他們每天都在進(jìn)行基本分析，以公司未來的獲利性來評價公司的股票價格，把未來價值折算成今天的現(xiàn)值，并謹(jǐn)慎地在風(fēng)險與收益之間進(jìn)行權(quán)衡取舍。

    第二，股票的價格反映了這些理性人的供求的平衡，想買的人正好等于想賣的人，即，認(rèn)為股價被高估的人與認(rèn)為股價被低估的人正好相等，假如有人發(fā)現(xiàn)這兩者不等，即存在套利的可能性的話，他們立即會用買進(jìn)或賣出股票的辦法使股價迅速變動到能夠使兩者相等為止。

    第三，股票的價格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲得的信息，即“信息有效”，當(dāng)信息變動時，股票的價格就一定會隨之變動。一個利好消息或利空消息剛剛傳出時，股票的價格就開始異動，當(dāng)它已經(jīng)路人皆知時，股票的價格也已經(jīng)漲或跌到適當(dāng)?shù)膬r位了。

    當(dāng)然，“有效市場假說”只是一種理論假說，實際上，并非每個人總是理性的，也并非在每一時點上的信息都是有效的。山東保潔公司的人員工作認(rèn)真負(fù)責(zé)，保證讓每位客戶滿意。