財務(wù)指標分析—價值投資分析

    格雷厄姆提出的資產(chǎn)分析方法，到現(xiàn)在仍在世界范疇內(nèi)為價值投資者所推祟，其對于資產(chǎn)負債、損益等財務(wù)指標的分析便非常值得投資者學習。

    (1)資產(chǎn)負債表分析。不要過分看重資產(chǎn)負債表中的賬面價值。青島保潔的領(lǐng)域廣泛。老實說，資產(chǎn)負債表的賬面價值幾乎失去了它的全部意義，這種變化發(fā)生的原因在于:固定資產(chǎn)的價值如報表中所示通常和真實成本毫無關(guān)系;在更為常見的情況下，這些價值與資產(chǎn)出售可獲得數(shù)字沒有聯(lián)系，也和與收益相稱的數(shù)字不符。虛增的固定資產(chǎn)賬面價值的做法被抹殺這種資產(chǎn)價值以消滅折舊費用所替代。

    流動資產(chǎn)價值的確定。一般來說，流動資產(chǎn)價值可以看做清算價值的一個粗略指標，而評估清算價值的第一條法則就是:負偵總是確定的，而資產(chǎn)的真實價值卻令人懷疑。通常情況下，流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款的清算價值只有賬面價值的70%,而存貨價值能有50%就算不錯了，特定的固定資產(chǎn)基本可以當廢棄物處理，而公用性的建筑物的價值可以高于賬面價值。至于無形資產(chǎn)對于破產(chǎn)的公司則沒有任何理由樂觀估計。

    巨額的銀行債務(wù)是虛弱的信號。我們知道財務(wù)困難幾乎總是伴隨著即將到期的銀行貸款或其他債務(wù)而出現(xiàn)的，換句話說，虛弱的財務(wù)狀況很少僅僅是因為日常交易的應(yīng)付賬戶而產(chǎn)生的。

    山東保潔公司對一段時期內(nèi)的資產(chǎn)負債表的比較。這部分證券分析涉及以下3個方面:核對報告的每股收益;判斷公司盈虧對公司財務(wù)狀況的影響;探索公司的資源和盈利能力之間的長期關(guān)系。