兼并與收購——巴菲特的投資方式

    并購只是巴菲特的一種投資方式，青島保潔公司的經(jīng)營效果佳，從其投資經(jīng)歷就可以看出，巴菲特選擇并購目標的標準和投資的標準是完全一致的。

     一般情況下，巴菲特優(yōu)先考慮1000的收購。這首先是基于巴菲特的投資思想，就是從企業(yè)的發(fā)展和盈利中獲益，而不是以倒賣企業(yè)為目的。如果能夠全部享有一家優(yōu)秀企業(yè)的收益，為什么不全買下來呢?其次，1000‘的收購有一個好處，巴菲特可以在企業(yè)存在某些問題的時候有足夠的發(fā)言權和影響，能夠推動企業(yè)作出改變。當然，從機會成本而言，最好是企業(yè)不要出現(xiàn)問題。

    市場上并購時有發(fā)生，但是巴菲特認為很多并購都存在問題:比如市場上的大量并購行為的發(fā)生，是為并購而并購;比如并購的價格往往高估，完全不考慮經(jīng)濟上是否合理、劃算。

    對于并購，巴菲特有自己的想法和原則。1986年，巴菲特不惜斥巨資4700()美元在媒體上刊登了這樣一則購買企業(yè)的廣告，從中我們就可以看出巴菲特并購企業(yè)的價值取向:①具備良好的管理能力(我們不負責提供管理)。②企業(yè)性質簡單(如果涉及過多的技術，我們難以理解)。③在股票上有良好的收益，同時沒有或幾乎沒有債務。④大型企業(yè)(稅前盈利最少為5《X舊萬美元)。⑤顯示始終如一的盈利能力(我們對將來的預期和“突然好轉”的局勢轉變不感興趣)。日照保潔的服務原則標準。