兼并與收購——巴菲特的投資方式

    并購只是巴菲特的一種投資方式，青島保潔公司的經(jīng)營效果佳，從其投資經(jīng)歷就可以看出，巴菲特選擇并購目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)和投資的標(biāo)準(zhǔn)是完全一致的。

     一般情況下，巴菲特優(yōu)先考慮1000的收購。這首先是基于巴菲特的投資思想，就是從企業(yè)的發(fā)展和盈利中獲益，而不是以倒賣企業(yè)為目的。如果能夠全部享有一家優(yōu)秀企業(yè)的收益，為什么不全買下來呢?其次，1000‘的收購有一個(gè)好處，巴菲特可以在企業(yè)存在某些問題的時(shí)候有足夠的發(fā)言權(quán)和影響，能夠推動(dòng)企業(yè)作出改變。當(dāng)然，從機(jī)會(huì)成本而言，最好是企業(yè)不要出現(xiàn)問題。

    市場(chǎng)上并購時(shí)有發(fā)生，但是巴菲特認(rèn)為很多并購都存在問題:比如市場(chǎng)上的大量并購行為的發(fā)生，是為并購而并購;比如并購的價(jià)格往往高估，完全不考慮經(jīng)濟(jì)上是否合理、劃算。

    對(duì)于并購，巴菲特有自己的想法和原則。1986年，巴菲特不惜斥巨資4700()美元在媒體上刊登了這樣一則購買企業(yè)的廣告，從中我們就可以看出巴菲特并購企業(yè)的價(jià)值取向:①具備良好的管理能力(我們不負(fù)責(zé)提供管理)。②企業(yè)性質(zhì)簡單(如果涉及過多的技術(shù)，我們難以理解)。③在股票上有良好的收益，同時(shí)沒有或幾乎沒有債務(wù)。④大型企業(yè)(稅前盈利最少為5《X舊萬美元)。⑤顯示始終如一的盈利能力(我們對(duì)將來的預(yù)期和“突然好轉(zhuǎn)”的局勢(shì)轉(zhuǎn)變不感興趣)。日照保潔的服務(wù)原則標(biāo)準(zhǔn)。