管理層哪些行為是巴菲特看重的呢?
(1)關心青島保潔公司并專注于管理。對于巴菲特來說,管理層不應當關心股價的高低。巴菲特要求管理層在假定被投資企業(yè)是管理層唯一的資產(chǎn)時盡可能付出關注來運作公司;管理層不應以竟爭力為代價獲得短期利益和業(yè)績,他們應當關注企業(yè)的長期價值。
巴菲特發(fā)現(xiàn),當原所有者關心企業(yè)賣給誰時,說明在這個企業(yè)中能發(fā)現(xiàn)重要的品質(zhì),如誠實做賬、以產(chǎn)品為傲、尊重客戶以及一群有強烈方向感的忠實伙伴等。如果原所有者不關心他的企業(yè)和員工,那么他們的所作所為常常會損害整個公司的心態(tài)和運作。
(2)善待股東。由于公司被管理層控制,公司利益和股東利益不是完全一致,管理層把股東看成是合伙人,除了希望股東抱著長期合作的態(tài)度持有公司股票外,還包含了對股東的尊重。公司不過是股東擁有企業(yè)的一個通道,企業(yè)最終所有者是股東而非管理層。
有2個方面可以反映這個問題。第一個是在向股東披露信息的時候,能夠做到換位思考。就是說假如管理層處于股東的地位而試圖了解的信息,那么在作為管理層的時候應當主動披露。第二個是在經(jīng)營決策上要優(yōu)先考慮股東的價值是否受到不利影響,例如在收購兼并的定價、新股發(fā)行、期權制度創(chuàng)設、留存收益等方面。
(3)管理才能。一般情況下,巴菲特收購或者投資的企業(yè)的經(jīng)理們,已經(jīng)在各種迥異的商業(yè)環(huán)境的職業(yè)生涯中證明了自己的才華,他們在巴菲特投資以前就已經(jīng)取得了管理上的成功。
日照保潔的市場多。在談及富國銀行的投資時,巴菲特描述了好的管理者的幾個特征:①主要管理者之間相互尊重和信任;②對能者支付高薪;③憎恨機構臃腫;④在盈利時與在虧損時,同等重視并積極地降低成本;⑤固守于他們了解的業(yè)務,并根據(jù)他們自身的能力來決定他們要做的事情。